几十块钱的盲盒被炒到上千元，甚至拍出108万的天价，义乌甚至有工厂看重“商机”，大干一票，靠着仿货三天赚出一套房。
前段时间，如果你去搜“泡泡玛特”，基本都会被那个长着大白牙、尖耳朵、眼神里写着“别烦我”的娃娃——“Labubu”刷屏。
但谁也没想到，就在热潮最疯狂的时候，泡泡玛特突然股价大跌——一天市值蒸发200亿，投资人悄悄套现离场，黄牛们一夜慌了神，甩货如救火。
Labubu的故事，转眼成了资本翻车的事故。
这不是暴雷，这是塑料泡泡破了。
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Labubu靠的并不是外貌取胜，以前大家喜欢的玩具，都长得甜美可爱，要么天真烂漫，要么像公主仙女。
但Labubu不一样，它一口龇牙、两只尖耳朵，眼神写着“生人勿近”。
第一眼看上去，甚至有点怪。
但就是这种“丑得有态度”的样子，反而正中当下年轻人审美。
对现在很多年轻人来说，他们更在意“我跟别人不一样”。
Labubu不迎合、不讨好，它彷佛在说：“我就长这样，你爱买不买。”
因为这份反差与拽劲，Labubu反而显得特别有吸引力。
而且泡泡玛特也是营销天才，他们很懂怎么给产品加戏——每一只Labubu背后都有个故事，说它是北欧精灵，有魔法，有传说，还配了特定的背景设定。
再加上盲盒模式的神秘感，一层层地把用户心里那点“想抽奖、想炫耀、想拥有”的心理拿捏得死死的。
几十块买一个封闭包装的盒子，拆开前你不知道里面是什么。
这种随机机制，像极了抽卡游戏和彩票。
没拆之前，全是希望，拆完了，不管开出什么，都想再抽一次。
为什么？因为大脑会分泌多巴胺，这种爽感，比你买到东西还要实在。
一旦抽中了隐藏款，那种虚荣与成就的满足更是翻倍。
不仅开心至极，还能在社交平台炫耀，晒个朋友圈、发到小红书、进盲盒群，别人的羡慕和点赞，就是你花钱买到的“虚拟奖杯”。
泡泡玛特就是靠这种情绪的奖励机制，让人一盒接一盒地买。
但真正让Labubu火出圈的，不是普通消费者，而是黄牛和炒货党。
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市面上，官方售价59元的盲盒，被黄牛炒到599元还供不应求。限量款、隐藏款更是早早被抢空，转手就能翻十倍。
甚至有玩家一边骂黄牛，一边加价收款，还劝身边得人“早买早升值”。
到后来，不少人买Labubu已经不是因为喜欢，而是想着能不能“炒一波”。
义乌的山寨厂商看准时机也下场仿制，3天赚出一套房不是段子，而是现实。
甚至还有“定制仿版”、仿货盲盒同步上市……整个市场变得魔幻起来。
玩具成了金融工具，塑料成了炒作标的。
是泡沫总有刺破的一天，这波泡泡最先松动的，是投资圈。
5月7日，泡泡玛特的早期投资机构蜂巧资本，正式宣布清仓离场。
这家多年来深度参与泡泡玛特成长的投资方，突然撤资，市场一开始并没太当回事。
但到了前几日泡泡玛特的股价开始加速下跌，截止6月19日收盘，市值蒸发超过500亿港元。
虽然Labubu热度还在，社交平台还在吹，但资本已经撤退。
这一切跟2019年、2020年炒鞋那波如出一辙。
很多人回过神来才发现，Labubu的火爆，本质上不过是一场“包装过的投机游戏”。
泡泡玛特当然有运营能力，也有内容设计，但它最核心的盈利点，不是玩具，而是“人性中的赌性”。
年初泡泡玛特年会现场，郭麒麟站上舞台，毫不遮掩的开启玩笑：“泡泡玛特是境内最大的博彩公司。”
全场哗然，台上的王宁赶紧打圆场说“别误会”，但大家的笑声已经说明一切。
这句玩笑，说出了很多人心里早已明白的事：盲盒的本质，就是“赌博的变种”。
只是披了一层潮玩文化的外衣，显得更时尚、更有趣，也更能吸引年轻人和未成年人。
那些年为盲盒氪金的学生、刷信用卡买限量款的打工人，现在想起来，也许才开始理解那句“资本收割的艺术就是让你自愿掏钱”。
当一只初代薄荷绿Labubu能卖到108万天价的时候，整个行业的价值观就已经彻底错位了。
它不再是一个“表达个性”的玩具，而是一个“投机标的”。
有人不拆盲盒直接挂到二级市场转手，有人囤几百只只为出货套利。
玩家们也慢慢反思自己的初衷，盲盒是生活的调味剂，还是人性的放大器，亦是资本的收割机。
想必，参与这场战役的大多数人心里已有答案。
最初的热爱，已经变成数字游戏，最初的收藏，成了带镣铐的投机。
而这场热潮的演变，人们的行为越来越浮夸。
晒照从“我也喜欢”变成了“我买得起”。社交平台的评价，从“好可爱”变成了“谁还在接盘？”。黄牛也紧跟步伐，从疯狂囤货变成了“清仓大甩卖”。
所有信号都在告诉我们：Labubu的黄金期，已然过去了。
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泡泡玛特的跌落，并不是突然的，它是被“高估的虚假繁荣”叠加出来的结果。
黄牛在收割散户，品牌在吃概念红利，资本在赚最后一笔利润。
可当泡沫破裂，留下的只有普通消费者的账单——那些没来得及转手的盲盒、在高位入手的限量款、深夜懊悔的购物记录。
有人说，“愿赌服输”，这就是市场逻辑。
但也有人反驳：利用人性的弱点，把情绪变现，特别是诱导年轻人甚至未成年人参与，是一种不负责任的营销方式。
盲盒不是原罪，问题在于，它从什么时候开始把“兴趣”变成了“陷阱”？
Labubu最早打动人心，是因为它“长得不像别人”。它代表着一种真实、不完美但很自由的态度。
可到了今天，它变得遥不可及，你不再买它，不是因为不喜欢，而是因为买不起。
那个最初能让人找到归属感的“个性图腾”，慢慢变成了“阶层分水岭”。
资本擅长复制，但从不负责守护文化。
当热度消散、泡沫破灭、故事讲完，Labubu还剩下什么？
泡泡玛特不是第一个被资本玩坏的潮流品牌，也绝不会是最后一个。
结语
当年轻人花钱是为了快乐，而商家却用赌徒心理圈钱，这样的市场到底是谁的战场？
Labubu的“丑”，或许是自嘲的幽默，但资本的“吃相”，才是真正的难看。
参考资料
市值蒸发近500亿港元，泡泡玛特的热度还能维持多久？·极目新闻
泡泡玛特突袭补货，Labubu二手价腰斩，从2800跌至800，黄牛崩溃直呼拒收！泡泡玛特市值几天蒸发超260亿港元·和讯网
Labubu！价格，崩了？·金羊网
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